原油价格跌破90*元/桶,通胀预期或高位触顶

2022-08-05 16:37:04 文章来源:网络

衰退交易下,空头开始主导大宗商品市场,截至8月4日晚间,WTI原油自俄乌冲突以来首次跌破每桶90**元,较年内130**元的高点已相去甚远。

“随着OPEC+**新增产决定和**国每周原油库存数据的公布,3日WTI原油就先**后跌,并考验5个月低点91**元附近。”嘉盛集团全球研究主管韦勒(MattWeller)告诉记者,“随着下破,可能将打开连续下跌的空间,至支撑位即去年四季度高点85**元附近。”

油价与通胀预期息息相关。接受记者采访的交易员都表示,多空双方仍在激烈**弈,几个月后通胀交易或还会回归,**联储加息也远未结束。但目前原油下跌利好成长**,通胀预期似乎见顶,只是仍将维持在高位。

原油空头占据上风

全球主要经济体7月PMI数据疲软,令市场对经济衰退的担忧加剧,油价周一(8月1日)跌幅接近5%。

在供应端,周三(3日)OPEC+宣布,9月日产出增加10万桶,与增加10万桶~40万桶的市场预期一致。但当配额落实到真正产出时,数字可能只有三分之一,这是因为10万桶的增产将平均分布于成员国,而只有沙特和阿联酋有多余的产能。韦勒表示,产出配额并不是阻碍大部分OPEC+**增产的原因。所以,配额的上调只会对市场供给产生有限的影响。

由于增产幅度实际低于预期,WTI原油快**3**元,一度站上96**元。但仅仅数小时后,**国就公布了每周原油库存数据,库存意外增加446.7万桶,而预期为减少62.9万桶。数据显示出**国汽油消费疲弱,出于对全球经济衰退的担忧,原油库存大超预期地增加,进口原油量创下两年来新高。交易者猝不及防,原油价格回吐早盘**幅,一路下滑并考验5个月低点91**元附近。截至北京时间4日21:30,WTI原油跌破90**元/桶,报89.80**元/桶,布伦特原油报95.65**元/桶。

在此前的7月下旬,由于欧洲禁止俄罗斯原油进口的前景提振油价,且受到沙特无法将原油产量继续提高、夏日出行高峰等因素影响,油价曾持续反弹,冲向110**元大关。然而,随着**联储透露放缓加息节奏的信号,以及市场对经济衰退的担忧加剧,衰退交易近期持续占据主导。

中银国际大宗商品市场策略主管傅晓告诉记者,根据OPEC成员国利比亚官方消息,该国每日原油产出已升至120万桶,上次达到这样的水平还是在4月。而欧洲7月标普全球制造业PMI全部低于50。**重要的是,**国ISM制造业PMI的新订单分项指标从49.2下跌至48,进一步削弱了整体原油需求。

此外,为了缓和油价**幅,**国早前开始释放战略原油储备(SPR)。虽然SPR释放的部分会在将来某个时间点回补,但可能推迟到2023**年(2023年6月30日)后,这也令油价承压。

在CFTC(**国商品期货交易委员会)上个报告周中,投机者已将其原油净多头降低3.7万手至35.5万手。其中,纽约WTI原油基金净头寸下降1.25万手,主要是多头头寸平仓所致,市场下调了对**国原油短期需求的预期。但是,基金经理加注布伦特原油,可能是因为炼油利润回升以及原油现货供应紧张情况持续。

未来一周,多空**弈可能会使得油价维持较高波动。傅晓认为,原油现货升水以及远期贴水结构说明现货供应紧张仍在,这支撑了原油价格;另一方面,对经济衰退的担忧则可能限制油价上**。

通胀预期或高位触顶

随着油价走低,通胀预期也开始缓和。多数机构预计,今年**国CPI可能会触顶回落,但仍将维持在较高的位置。

目前**国新车、交通服务、家具、非营利服务和酒店的同比价格远高于往常,这是受供应限制、需求反弹和基数效应的推动。具体而言,二手车拍卖价格在7月上半月上升0.6%,较疫情前水平高出42%;高盛的住房通胀追踪指数在6月小幅上升0.1个百分点,至6.8%;农产品价格上**将推动2022年食品价格上**约10%。

此外,以供应商交货时间衡量的供应链中断在7月改善,但仍处于高位。供应瓶颈因素在6月将核心PCE通胀同比**幅推高了65个基点(BP),高盛预计这一贡献将在2022年下降至20BP,2023年有望进一步下降。该机构认为,2022年**国通胀将为5.9%,在基数效应带动下,2023年、2024年分别回落到2.6%和2.3%。

**新数据显示,**国二季度实际GDP增速折合成年率为下降0.9%,低于市场预期的增长1.3%,连续两个季度GDP下降,似乎满足了技术**衰退的定义。但由于失业率仍维持在历史低位,因而仍不能称为真正意义上的衰退。

分项来看,商品消费、库存、住宅投资是主要的拖累项,三者合计对实际GDP造成3.8个百分点的拖累。政府开支也在收缩(联邦-3.2%,州和地方-1.2%)。

可以说,此次**国陷入技术**衰退都是库存的“锅”。**国当前处于需求降温、库存上升的被动补库存阶段。零售商们去年为应对供应链中断和激增的需求进行大肆采购,如今仓库里堆积的高价库存都成了累赘。库存过剩一方面侵蚀企业盈利能力,另一方面也向上传导影响制造生产环节,对**国经济造成更广泛的影响。

先锋领航(Vanguard)将**国GDP增长预期从年初的3.5%左右下调至1.5%左右,并预估未来12个月经济衰退的概率为25%,未来24个月则为65%。相较经济“软着陆”发生的可能**,即经济增长和失业率处于长期均衡水平(约2%的增长和4%的失业率)的情况,经济在一定时间内维持高通胀和增长停滞的可能**更高。

就**而言,下半年通胀压力来自两方面,一是输入**通胀,**括能源价格维持高位、粮食危机、汇率阶段**贬值;二是国内通胀因素,**括新一轮猪周期、PPI向CPI传导加强。

信达证券宏观首席分析师解运亮告诉记者,新一轮猪周期将在三季度启动,年内猪价的底已过。随着经济爬坡、需求修复,PPI将加强向CPI传导。“预计下半年中枢约2.8%,全年中枢2.3%,年内高点为3.3%左右。”不过,由于目前油价回落带来输入**通胀有望缓和的预期,或限制**CPI上行空间。

成长**暂时狂欢

一边是油价下跌压制通胀预期,另一边是**联储激进加息的进程或放缓,早前遭遇暴击的成长**近期一片欢腾。

纳斯达克100指数近一个月大幅反弹12.5%,领跑所有指数,显示出市场交易衰退的气氛,因为成长**往往在温和衰退下获得更高的增长。今年上半年,该指数一度回撤近30%,创下上世纪70年代以来**差走势。

全球资深宏观交易员袁玉玮告诉记者:“原油下跌对成长**利好,而周期**弱。虽然不排除3~6个月内通胀交易还会回归,但3个月以内将是均值回归场景,目前我们的系统对标普500和纳斯达克100有看**信号。”

数据显示,早前遭遇通胀交易暴击的“木头**”伍德(CathyWood)的ARKK创新ETF近期满血复活,周三一天就大**6%,近一个月**幅也超出了10%。“这充分体现了科技**全面复活。”袁玉玮告诉记者。

更多机构则倾向于采取中立的观点,而非全面对风险资产转为乐观,因为**联储加息进程还远未停止,目前9.1%的高通胀很难为明年降息的预期提供合理依据。

外界目前预计,**联储9月的加息幅度可能会从此前的75BP下降至50BP,11月、12月以25BP的加息幅度为主,但只是一种边际缓和。本周初,FOMC(联邦储备委员会)成员纷纷表态还要继续加息。芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)表示,如果通胀没有改善,合理评估下9月应加息50BP,加息75BP也是可以的;旧金山联邦储备**行长达利(MaryDaly)声称,**联储抗通胀战役远未结束;圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)也指出,要强有力地推动通胀回落,需要加息并长时间保持高利率。

“预计未来**国经济大概率从滞胀走向衰退,即从经济下行、通胀上行进入经济加速下行、通胀下行,经济拐点或出现在三季度。”中航信托宏观策略总监吴照银告诉记者,滞胀和衰退对应的是****下跌,目前****大约下跌到半程阶段,**国债券**率在下半年或将见顶回落。****将从“盈利估值双**”转为“**盈利”,但大概率不会继续快速下跌,而是可能转为阴跌。

本文转自:天目**

浙里选房网友提问:中介向我安利了一套西溪公馆的二手房,139方、535万,单价3万8的样子,这个价格怎么样?在西溪公馆近期成交中,算便宜的吗?主要我社保年限不高,摇了好几次杭珹都没摇到,现在纠结是买二手房,还是继续摇新房。

你说的这套房子,我在朋友圈中也**到了。

3.8万/㎡这个价格,说实在的,还是很实惠的。要知道,5月新政后的首周,西溪公馆大户型的成交单价还在4.2万/㎡左右。

当然,西溪公馆这阵子也出现过挂牌单价3.6万/㎡房源,不过那是因为户型有一定缺陷,所以价格偏低。

新房方面,7月份,整个未来科技城的选择面还是非常丰富的。本周,月咏新辰轩、杭珹未来中心,已经双双领证了。

月咏新辰轩,余下的2#、3#、6#、7#四幢约360套房源,要一把梭哈,户型105-129㎡,**装均价30500元/㎡。

杭珹未来中心,即将加推南区5#、9#,共计151套房源,户型120-198㎡,**装均价36100元/㎡。

此外,杭腾未来社区预计本月也要开盘,计划首开南区7#、14#与北区10#、12#、17#、18#,约700套房源,户型105-139㎡,**装均价36100元/㎡。

这一下子,未科新房市场就来了1200套住宅新房,纵使是社保幼子,也有机会入围摇号了。

至于是买二手房,还是继续摇新房,没有**答案。

建议,哪个实惠,选哪个。这其中,要结合你自己的工作、生活现状,算上按揭还贷、等待时间成本,以及自己对于未来房产价值的期盼。

单就整个未来科技城二手房市场而言,西溪公馆肯定是**实惠的次新房了,没有之一。

浙里选房网友提问:**你好,想请教一下,勾庄星创城是只有人才和无房才能摇吗?有人说,阿里云总部启动之后,会利好三墩、勾庄这边,因为距离比绿汀路三兄弟过去还要近,您怎么看?能分析一下今年的勾庄市场吗?

**个问题,是的,由于一些历史原因,像星创城这类曾被定义为“热点楼盘”的项目,续销时,仍然只有人才和无房家庭可报名登记,摇中之后,5年限售。

星创城映月璟园,自2021年1月首开起算,累计已开过5次盘,如今还剩下5#、6#、10#三幢待售。由于工程进度原因,本次仅推出10#,约100套房源,户型100-133㎡,均价2.9万/㎡。

第二个问题,**近是有很多帖子、购房**里,在讨论“位于云谷板块的阿里云新总部大楼,9月即将启用,约4万阿里员工将搬迁”的话题。

搬迁人数具体是多少,尙待核实。从地图上交通动线来看,云谷园区南面的灯**街,向东一路连通三墩&北软,到三墩开车也就3-5公里,到北软大约6-8公里左右。而从绿汀路TOD、未科三兄弟过去,路网不太畅通,车行距离在13-15公里左右。

云谷园区的启动,对于三墩、三墩北、勾庄、北软,甚至良渚,长期来看,肯定是利好的;对于未科也未必是利空,一则未科产业很多,二则别忘了还有广袤的杭州云城。

当然,仅仅靠公路路网是不够的,关键还是要看后期轨交4号线的西延,把云谷、三墩北、勾庄真正地串起来。

不过,它确实为买不起未科二手房、摇不中未科新房的广大购房者们,打开了置业新思路。

第三个问题,勾庄的新房、二手房市场,**近也是冰火两重天。

一方面,一堆二手次新房刚交付,挂牌量、价双**。

另一方面,今年勾庄待售项目特别多,大几千套的新房,下半年要入市。其中速度**快的,是绿城“海棠三子”,销售已经开始拉**了。

对于自住型购房者而言,下半年的勾庄肯定是一个的机会。对于比较看重升值潜力的购房者而言,建议短期心态要放平。

浙里选房网友提问:请问,大江东的湖悦岚湾和青西铭府,该怎么选?

青西铭府,规划了2幢住宅、1幢酒店,住宅可售112套,户型101-136㎡,均价20800元/㎡,传7月要一把梭哈。

**大的优势,是地铁口、准现房,预计今年年底交房;劣势,是仅2幢住宅,无园区,几个月前就说要开了,到现在也没开。

湖悦岚湾,规划了12幢住宅,户型89-135㎡,均价21300元/㎡,5月首开至今已经卖了7幢,还剩5幢。

**大的优势,是品牌,滨江+兴耀的品质保证,起步户型89方;劣势,是离地铁站略远了。

怎么选,看你是否依赖地铁交通出行了。在报名不冲突的情况下,都可以去摇一下。

浙里选房网友提问:手上有翡翠城东北区竹苑的90方2房一套,多年没住,现在想换掉、到城区换个老破小的学区房,但因为去年二手房形势冰冻后就一直没挂出去。现在有点犹豫,不知道未来这个户型、这个位置还有没有升值空间?

翡翠城,新政之后二手房市场成交行情、成交价都不错,主要以四期梧桐郡为主。

翡翠城东北区,应该是二期吧,交付也快10年了,可以置换掉了,尤其是,这种90方两房的户型,今后在二手房市场上的受众面会越来越窄。

短期内,升值空间也不是很大。毕竟,今年未科&闲林,可摇新房不少,尤其闲林,各种大盘密布,价格实惠的二手房太多了。

若自身有学区需求的话,可考虑市区老破小学区房,否则,建议摇新房。

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